L'effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell'Iran è diventata una prova di resistenza per la politica di sicurezza energetica della Cina. Decenni di pianificazione sembrano ora dare i loro frutti, poiché Pechino dispone di margini di sicurezza significativi per mitigarne gli impatti, anche se non si può negare la messa a nudo di vulnerabilità specifiche di alcuni settori e regioni.
Gli importatori cinesi sono fortemente esposti alle dinamiche del Medio Oriente: circa la metà delle importazioni cinesi di greggio, un terzo del GNL, il 40% della nafta e il 45% delle importazioni di GPL provengono da questa regione. Ufficialmente la Cina dichiara di non importare greggio dall'Iran, ma i dati di tracciamento delle navi indicano l’arrivo di circa 0,84 mil. bbl/g nel 2025, in calo rispetto a 1,2 mil. bbl/g del 2024, rendendo questo paese un fornitore chiave a prezzi scontati per alcune raffinerie. Inquadrata nel più ampio sistema energetico cinese, questa dipendenza appare meno marcata: il greggio mediorientale rappresenta circa il 50% delle importazioni di greggio, ma solo circa un terzo del totale delle lavorazioni di greggio effettuate dalle raffinerie, se considerati la produzione interna e i greggi non mediorientali. Il gas rimane una quota ridotta del consumo energetico complessivo.
L'impatto è inoltre attenuato dal fatto che Pechino ha impiegato due decenni per costruire riserve per tali eventi: ha diversificato le sue fonti di importazione di greggio per mantenere il Medio Oriente intorno al 50%, ha costituito scorte strategiche e commerciali di petrolio stimate in 110-140 giorni di importazioni e ha incoraggiato l'elettrificazione dei trasporti, in parte per ridurre gradualmente la sua domanda di petrolio. Inoltre, Pechino ha ampliato lo stoccaggio sotterraneo di gas e diversificato i corridoi di importazione attraverso gasdotti russi e dell'Asia centrale. Più in generale, il mix energetico primario cinese è ancorato al carbone nazionale e alle energie rinnovabili in rapida crescita, con petrolio e gas che rappresentano meno di un terzo del consumo energetico totale. Pertanto, in caso di una breve interruzione del giacimento di Hormuz, è più probabile che la Cina debba affrontare uno shock di prezzo e di margine piuttosto che una vera e propria carenza fisica.
Tuttavia, l'impatto dell'interruzione è molto differenziato tra i vari attori, settori e regioni. Le raffinerie indipendenti "a teiera" dello Shandong sono le più esposte alle perdite di greggio iraniano, avendo fatto affidamento su barili iraniani a prezzo scontato per sostenere i margini in un mercato interno sempre più competitivo. La perdita del greggio iraniano a basso costo e i cambiamenti nella commercializzazione del greggio venezuelano costringono queste raffinerie a pagare di più per il greggio alternativo, comprese le forniture russe, dove il loro potere contrattuale sugli sconti si è eroso a causa dell'aumento degli acquisti da parte dell'India e di altri paesi. Altri impianti indipendenti e grandi complessi come l'impianto petrolchimico di Rongsheng da 0,8 mil. bbl/g e la joint venture Sinopec-Saudi Aramco Fujian sono vulnerabili a una riduzione dei barili sauditi, soprattutto se le interruzioni attraverso Hormuz si dovessero protrarre. Le raffinerie statali possono fare maggiore affidamento su portafogli diversificati e sul greggio russo, ma dovranno comunque affrontare pressioni sui margini a causa dell'aumento dei prezzi e delle tariffe di trasporto.
Il gas e i prodotti chimici emergono come i punti critici più sottovalutati. Il GNL del Qatar rappresenta circa il 27% delle importazioni cinesi di GNL e, sebbene ciò rappresenti solo circa il 6% della domanda totale di gas, considerando le forniture interne e le importazioni tramite gasdotto, il mercato globale del GNL è strutturalmente teso e poche alternative sono disponibili rapidamente. Gli shock di prezzo e di disponibilità si ripercuoteranno sull'intero sistema nei prossimi mesi. I contratti a lungo termine di GNL e di trasporto tramite gasdotto, indicizzati al prezzo del petrolio, risentiranno con un certo ritardo dell'aumento dei prezzi del greggio, mentre l'impennata dei prezzi spot del GNL in Asia rende difficile la sostituzione dei carichi persi nel breve termine. Gli utilizzatori di gas industriali e chimici saranno i più colpiti, soprattutto nelle province costiere che sono passate dal carbone al gas per raggiungere gli obiettivi di qualità dell'aria e di intensità di carbonio.
Il settore chimico potrebbe trovarsi ad affrontare una "doppia batosta" dovuta a forniture di nafta e GPL più elevate e meno sicure, unitamente a mercati del gas più ristretti, con conseguenze negative per i poli petrolchimici integrati di raffinazione e per le piccole aziende chimiche di Zhejiang, Jiangsu e Guangdong. Anche altri settori che utilizzano il gas, come quello del vetro, della ceramica e di alcune siderurgie, sono esposti, sebbene gran parte dell'industria pesante rimanga basata sul carbone o sia elettrificata, pertanto la sua principale vulnerabilità risiede nel più ampio rallentamento economico dovuto all'aumento dei prezzi globali dell'energia, piuttosto che in una diretta carenza di combustibili. Nelle reti costiere come quelle di Guangdong, Jiangsu, Shanghai e Zhejiang, una prolungata crisi del gas farebbe aumentare i costi dell'energia, anche se è improbabile che si verifichino ammanchi fisici, data la possibilità di incrementare la produzione di energia da carbone e da fonti rinnovabili.
La ridondanza del sistema energetico e il ruolo centrale del carbone come "pietra miliare" della sicurezza energetica consentono a Pechino di assorbire gli shock senza subire blackout di vasta portata, anche se l'attività industriale e i settori delle esportazioni si trovano ad affrontare costi più elevati. Le autorità e le aziende stanno già reagendo: le raffinerie stanno riducendo la produzione, le industrie dipendenti dal gas probabilmente ridurranno i tassi di utilizzo delle risorse e agli esportatori di prodotti petroliferi e chimici è stato chiesto di dare priorità all'approvvigionamento interno rispetto alle vendite all'estero.
In linea di principio, anche la Cina può attingere a ingenti riserve di petrolio greggio e prodotti raffinati, ma l'utilizzo delle riserve strategiche di petrolio rimane complesso sia dal punto di vista operativo che politico, come dimostrato dal limitato rilascio fatto nel 2021. Le scorte di gas sono ancora al di sotto degli obiettivi ufficiali, sebbene siano aumentate rapidamente, e le aziende e le amministrazioni locali sono tenute a mantenere scorte minime, anche in presenza di controlli frammentari.
In caso di interruzione prolungata, è probabile che gli operatori cinesi riducano le scorte, ma probabilmente opteranno per le scorte commerciali piuttosto che coordinare un rilascio di risorse strategiche di approvvigionamento con l'AIE e altri paesi.
Sul piano internazionale, Pechino ha condannato gli attacchi congiunti tra Stati Uniti e Israele definendoli illegali, ponendosi al contempo come mediatore neutrale e inviando un proprio inviato nella regione, pur astenendosi da un coinvolgimento militare a sostegno dell'Iran. La sua priorità sarà la diplomazia, la gestione del rischio e la protezione delle infrastrutture esistenti, consapevole che un conflitto prolungato minaccia sia le sue forniture energetiche sia le sue più ampie partnership regionali.
Nonostante le affermazioni iraniane secondo cui alle navi battenti bandiera cinese sarebbe stato consentito di navigare, le petroliere e le navi portacontainer commerciali di proprietà o gestite da compagnie cinesi hanno in gran parte interrotto i transiti, con decine di imbarcazioni bloccate nelle baie del Golfo. Questa realtà mina l'idea che i legami politici con Teheran possano garantire i flussi in caso di crisi e rafforza la necessità di una gestione del rischio commerciale e logistico, non solo diplomatica.
Per gli acquirenti e gli armatori cinesi, ciò significa dover affrontare gli stessi problemi di assicurazione contro i rischi di guerra, riprogrammazione delle rotte e sovrattasse di sosta che affliggono tutti gli altri. Rotte più lunghe, premi più elevati e congestione portuale aumentano i costi effettivi di sbarco anche in presenza di fonti di approvvigionamento alternative, e l'impatto si fa sentire in modo più acuto sulle raffinerie, i commercianti e gli utenti industriali più piccoli, con bilanci più deboli e minore capacità di copertura dei rischi.
Sta diventando chiaro che, sebbene la Cina sia relativamente resiliente, ciò non significa che ne sia immune. Sebbene sia improbabile che la crisi modifichi il 15° Piano quinquennale cinese, appena pubblicato, essa rafforza le priorità esistenti: incrementare la produzione interna e le scorte, diversificare e sostituire le importazioni, accelerare le energie rinnovabili e l'elettrificazione e mantenere il carbone come fonte di riserva in un sistema energetico più flessibile e resiliente agli shock.
La traduzione in italiano è stata curata dalla redazione. La versione inglese di questo articolo è disponibile qui
